11月6日，金刚光伏发布公告称，拟终止2023年度向特定对象发行A股股票事项。

一波三折

本次定增源于今年5月5日，金刚光伏发布公告称，拟向不超35名特定对象发行不超6480万股公司股份，募集资金不超过20亿元。其中，14亿元拟用于年产4.8GW高效异质结电池及1.2GW组件生产线项目，剩余6亿元用于补充流动资金。

而在今年8月，金刚光伏发布定增预案修订稿，将募资总额降至5亿元-10.42亿元。10月25日，金刚光伏在互动平台表示，公司正会同中介机构积极推进定增相关工作，如有重大进展公司将及时进行披露。

没想到时隔近两周，金刚光伏就宣布拟终止本次定增。

对于终止本次定增的原因，金刚光伏在公告中表示：自公布本次向特定对象发行股票方案以来，一直与相关各方积极推进相关工作，综合考虑公司实际情况和资本市场及相关政策变化因素，经审慎分析后，公司决定终止本次向特定对象发行A股股票事项。

屋漏偏逢连夜雨

维科网光伏注意到，连续多年业绩低迷，或是金刚光伏终止本次定增的主要原因。

2023年8月27日，证监会发布《证统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》，文中要求，突出扶优限劣，对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模。

2010年，金刚光伏（当时名为“金刚玻璃”）上市时，发行价格为16.20元/股，截至11月7日，其股价为15.54元/股。

业绩方面，从2019年至今，金刚光伏归母净利润已连续四年亏损。2023年前三季度，金刚光伏实现营收4.01亿元，同比增36.48%，归母净利润亏损1.73亿元，同比扩大16.29%。每股净资产为-0.61元。

不难看出，金刚光伏低迷的业绩，已经符合破发、破净、经营业绩持续亏损三种情形，也将对其异质结电池组件项目的发展造成严重影响。

“豪赌”异质结难挽颓势

当然，金刚光伏今日的困境，也跟其“豪赌”异质结不无关系。

2021年6月，原本以玻璃深加工为主营业务的金刚光伏，在连续两年亏损后，突然宣布进军光伏，且选择了技术难度较高的异质结电池组件作为切入点。

此后，金刚光伏迅速在苏州吴江和甘肃酒泉分别投建1.2GW和4.8GW异质结电池和组件项目，希望通过进军光伏实现转型。

从金刚光伏披露的消息来看，其在光伏行业的进展还算顺利。

2022年5月，金刚光伏首批700W+异质结高效组件就实现出货。此后，又陆续拿下REC Solar Pte.Ltd和泉为科技的异质结电池订单。如此成绩，也让金刚光伏被称为异质结新贵。

2023年4月，金刚光伏宣布酒泉基地首批210半片双面微晶异质结电池片转换效率均突破25.0%。10月底，金刚光伏又宣布其酒泉基地成功下线了首批182半片双面微晶异质结电池片，效率达到了25.0%。

但从2023年半年度报告来看，光伏业务并未帮助金刚光伏实现盈利。

2023年上半年，金刚光伏异质结电池产量为204.80MW，销售量为114.14MW，实现营收1.39亿元，毛利率为-0.31%；异质结组件产量为41.2MW，销售量为95.85MW，实现营收1.5亿元，毛利率为-7.66%。

本就身处困境的金刚光伏，在终止定增后，转型光伏的路途也将变得更为坎坷。